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    聊下通胀
    日期:2021.02.26来源:大华信安
        美国东部时间2月24日,美联储主席鲍威尔出席听证会时再一次强调了美国就业市场距离复苏“还有很长的一段路要走”,并会维持现在的速度购买债券。他还提到联储希望通胀预期能到2%,但要实现这个目标可能需要三年或更久。可见,美联储这个大龙头的开关之手也是盯着通胀数字来做动作的。
     
         全球如此大规模的放水,疫情长期化对全球供应链打击又引发产出品的不足。由此过量的货币追逐有限的商品,而整个社会的消耗仍在继续,这种情况下通货膨胀起来是一个理所应当的事情。从美国企业库存数据来看,长期的半封锁状态,已经让美国的很多企业库存不足,没东西卖了。事实上,美国的零售服装、家电、家具、造房子用的木材等等,都在不同程度的涨价,但美国的CPI仍然处在比较低迷的状态,是统计出了问题吗?其实不然,中国的CPI看生猪,美国的CPI看房租。
     
         美国CPI中超过4成的占比是住宅类,其中最重要的就是房租,也就是说美国人大多数生活开销都在房租。短期来说在现在大规模失业的情况下,美国政府又强行干预房屋租赁市场(疫情下不得随意赶人);中长期看科学技术的进步、人工智能的发展,不仅在制造业,甚至在服务业,替代了很多的劳动力需求。美国大量中低端的劳动力很难找到工作,收入得不到提高,也由此造成了房租价格的长期低迷,因此,无论其它东西怎么涨,都无法直接对冲房租市场的低迷,也给美联储放水天然制造了很好的理由:通胀没有啊!
     
          因此,未来一段时间内美联储的放水会继续,拜登的1.9万亿的推进会继续,美国会忙于打疫苗、补库存,大宗商品的狂欢也会继续,但我们一定要意识到,现在的资产价格通胀是建立在预期基础之上的,而实际的需求端并没有给予强有力的支撑,一旦出现预期转向,哪怕是短时间内的都会造成市场的剧烈波动,不可不防。
     
          投机是很多投资者难以避免的一种手段,市场也会给具备一定逻辑延续性的投机留下空间,但最重要的是在投机时知道自己在投机。

     
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