2021年5月市场回顾及后续展望
来源： 大华信安 发布时间： 2021-06-10
市场在经历了三个月调整后，终于在5月份走出了震荡上行走势，随着不确定性的逐步出清，上证指数的争夺阵地上抬至3600点一线，成交量也再现万亿水平。近期人民币升值突破6.4关口，引发北上资金大幅流入，为市场流动性助力不少。一方面，国家出手压制大宗商品预期，导致大宗商品价格高位震荡调整；另一方面国内经济增长动能放缓，宏观流动性收紧担忧有所缓解，国内10Y国债利率降至3.10%以下，加之百年大庆将至，这些因素都加助了市场多头情绪的累积。在国家宽货币、紧信用的大环境下，无风险利率阶段性走低使市场资金更青睐稀缺属性和成长属性。稀缺属性令前期调整较快的大盘核心资产重获市场追捧，成长属性让具备长期清晰赛道的公司也获得明显的资金流入。6月份我们会紧密跟踪令市场向暖的关键性因素的变化脉络，结合自身投研储备品种，于操作上精耕细作。方向上我们认为高景气行业结构性配置机会逐步显现，关注新能源汽车、半导体、新消费、化工新材料等。随着国内经济增长回归常态，中长期更具盈利增长高景气的经济结构转型方向相对更具配置价值，我们会选择一个相对合理的估值水平介入。另外，由于茅指数的快速反弹，重新拉大了大小市值之间的差距，中小市值标的配置性价比也随之升高。
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。
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