• 投 资 观 点
    Industry News
    2020年四季度A股市场观察
    日期:2020.11.03来源:大华信安
    一、2020年四季度A股市场观察
    1、中国经济恢复比较理想,随着外部不确定性的逐步明朗,市场将走出震荡向上的趋势;

    2、顺周期的低估值品种有望迎来基本面改善带来的估值修复行情;

    3、持续关注医药、半导体、军工、新能源汽车等行业 ,这些都属于国家重点支持和鼓励的方向。
     
    大盘方面, 目前依然没有打破大箱体的震荡格局,在有效向上突破箱体格局之前,建议淡化指数,积极参与市场热点,把握个股交易性机会。 现阶段,我国已进入疫情后时期,国内经济复苏仍在延续,工业企业盈利持续向好;前期受疫情影响较大的航空、旅游、影院、餐饮等行业已得到快速恢复,前期受益的医药板块在全球疫情持续爆发的大背景下会拉长收益时间。今年以来,医药、半导体、芯片、军工、北斗导航、大金融、新能源汽车、光伏等板块都有较好的表现。现阶段,医药、半导体、芯片、军工等板块经过大幅上涨后都经历了大幅的调整,调整幅度和调整时间都比较充分,四季度相关板块中业绩增长确定的公司迎来配置机会。关注疫情、美国大选、十四五规划以及三季报上市公司业绩等因素的影响。

    二、军工行业迎来历史性机遇

    1、军费预算占GDP比重后于世界主流国家,美国为例,其军费占GDP的比重常年都在3.4%-3.8%之间徘徊,而俄罗斯军费大致上的比例也和美国差不多,在3.3%左右,世界各国军费比例平均下来大概在2.6%左右而我国不到2%。从军费预算支出看,我国军费预算仅为美国四分之一。

    2、从2014年开始军队改革,每年军费增长率也随之下降,现阶段军队改革接近尾声,其影响应逐渐减弱。在强国必先强军的思想指导下,“十四五”期间必将加大军费预算。


    下图为最近10年我国军费开支及增长率(10亿元人民币)

     
     
     
    3、为应对美国的军事施压、中印边境冲突、中日钓鱼岛问题、台独挑衅等日趋复杂的国际形势,中国军事装备升级必将加速,并且装备升级换代在整体军费开支中所占比重也越来越重。

     
    4、随着军工行业订单的增加以及产品交付加速,军工行业整体盈利能力改善明显。经过数十年的科研攻关,军工产品性能整体有了较大提升,行业整体毛利率及净利率均有提高,行业盈利状况提升明显。
     




     
    小结:
        我们认为军工行业无论从国家战略还是行业利润情况看,都将进入高景气周期。国防工业“十四五”规划有望 向上述领域倾斜,航空产业链、导弹产业链、卫星产业链将深度受益,可以重点关注。
     
    风险提示
    基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。基金管理人和股东实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。材料中的信息均来源于公开资料,我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证,相关分析意见基于对历史数据的分析结果,相关意见和观点未来可能发生变化,内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议,我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。
    热点新闻
    ©2008-2016 大华信安版权所有 粤ICP备16018140号
    敬请登录会员查看更多信息!