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    2021年3月市场回顾及展望
    日期:2021.03.31来源:
        3月市场延续春节后的下跌趋势,指数继续下跌,投资者信心受到明显打击。美联储 3 月议息会议调高经济预期,海外通胀预期走强, 部分新兴市场被迫加息。中国十年期国债收益率已经回升到3.25%以上。3 月中旬以来,中国国债利率有所回落,对股市整体估值的压制缓解。近期高估值股票快速下跌,调整幅度明显,后续继续大幅下跌的可能性较低,市场开始有一些反弹的迹象。

        我们认为随着市场无风险收益率的回升,4月份国内A股市场处于一个再梳理、再分化的过程,市场将在一定区间震荡。4月份是上市公司年报、季报披露的密集期,投资者需要根据上市公司年报、季报的情况,对行业与公司的基本面状况与趋势进行分析。区别公司的收益是否具有持久性,抑或是因为疫情恢复带来的短期阶段性修复,从而寻找真正具有投资价值、行业竞争力强的公司。由于基数效应的影响,年初的各类宏观和盈利数据同比可能会有非常大的增长,很多数据无法完全通过剔除基数来观察,所以投资者对经济未来趋势的年度判断可能会有一段时间非常混乱。由混乱走向清晰可能要在二季度中后段。
       
       4月份我们将重点关注疫情复苏的行业,以及随着年报季报的密集公布,短期业绩超预期的公司。拉长一点时间,我们认为估值20倍左右、未来两到三年增速20%、质地优良、管理优秀的公司都有明显的投资价值。
     

    风险提示
    基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料,我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证,相关分析意见基于对历史数据的分析结果,相关意见和观点未来可能发生变化,内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议,我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。
     
     

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